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Buenos Días,
No me ha quedado clara la estrategia dice que tenemos que vender Calls con vencimiento anterior para ir sacando dinero de las primas pero como voy a vender las Calls sino tengo las acciones ya que la Compra de la Call tiene vencimiento superior tendría que ejercerlas antes no se si me explico bien. Gracias y Saludos.
RESPUESTA DEVIL INVESTORS:
Buenas compañero, es muy buena pregunta la verdad.
No necesitas ejercer la Call de vencimiento largo para vender la de vencimiento corto por una razón técnica: Tu Call comprada sirve como garantía real ante el bróker.
• Cobertura Sintética: En el momento en que compras una Call a largo plazo, el bróker reconoce que tienes el derecho de comprar las acciones a un precio fijo. Ese derecho "cubre" tu obligación de la Call vendida.
• No es una venta "desnuda" (Naked): Al estar protegido por la Call larga, tu riesgo no es ilimitado. Si la acción sube mucho y te ejercen la Call corta, tu Call larga ganará valor proporcionalmente, protegiendo tu cuenta.
• Eficiencia de Capital: El bróker solo te pedirá un margen pequeño (el diferencial de strikes si es una Diagonal, o casi nada si es una Calendar) porque la posición está asegurada con el contrato, no con las acciones físicas.
En resumen: Tu "aval" ante el mercado no son las acciones, es el contrato de largo plazo que ya tienes en cartera.
Gracias por tu respuesta ya me queda más claro
Gracias por tu respuesta José María, entiendo que tiene sentido solo si la acción sube de precio pero de todas maneras me sigue pareciendo un lio si me ejercen antes de tiempo tendría que verlo en la practica. Saludos.
Buenos días Joaquín.
A ver, cuando compras una PMCC replicas el comportamiento del subyacente, la acción, y estás adquiriendo el DERECHO a comprar esas acciones. Y ese derecho es el que cubre tus calls cortas. No vendes calls naked(desnudas) ¿Por qué? Porque si te asignan en alguna de las calls cortas, tu ejercitas tu PMCC y fin de la operación.Ya que en el mercado americano,
Imagina que compras la PMCC strike $50 a junio de 2027 y pagas la prima correspondiente (éstas acciones la puedes comprar a 50 CUANDO QUIERAS). Ahora empiezas a vender calls sobre ese PMCC: vendes calls strike $70 a 45 dias y cobras la prima, el precio sube a $100 y el comprador de tu call corta ejerce. ¿Como pagas si no tienes las acciones? O si?😜 Pues claro que las tienes, o por lo menos tienes el derecho, así que ejecutas tu derecho de la PMCC a $50 y ganas $50 por acción y al comprador que ha ejercido tu call de $70 le das las acciones.
Realmente con cerrar ambas posiciones, el broker ejecuta toda la operacion automáticamente.
Vaya tostón, espero haberme explicado medianamente bien.