Todo surge cuando recibo del broker Degiro estos movimientos y la gente se echa las manos a la cabeza no entendiendo nada... una mezcla de dividendos y retornos de capital que parecen no tener ningún sentido. Pero empecemos por explicar de dónde viene todo esto.

Los REITs en USA deben distribuir al menos el 90% de sus ingresos por Ley, si no lo hacen pierden ciertas ventajas fiscales. Estas distribuciones no son dividendos "ordinarios" como en empresas normales. Al final de cada año fiscal, el REIT clasifica sus pagos en categorías (publicadas en su web):

• Dividendos ordinarios: Parte gravable como renta (tributa inmediatamente como ya sabemos). 
• Capital gains (plusvalías): De ventas de propiedades; tributa como ganancia de capital.
• Return of capital (retorno de capital): Parte que devuelve tu inversión inicial, no gravable inmediatamente. Reduce tu "base fiscal" de la acción. Solo tributa cuando vendes las acciones (como ganancia de capital si vendes por encima de tu nuevo precio ajustado).

Ejemplo para Realty Income 2025 (aún no hay datos definitivos, pero supongamos 56% dividendos y 44% return of capital) 

Proceso anual: Durante el año, DEGIRO trata todo como "dividendo" y aplica retenciones iniciales. A final de año, Realty Income publica la clasificación → DEGIRO ajusta retroactivamente (devuelve la retención sobre return of capital).

Según los datos de la captura de arriba:

- Dividendo bruto: $11.01 

- "Retención del dividendo": Negativos (-$1.65) (15% de $11.01) → retención aplicada inicialmente al pago bruto.

- "Rendimiento de capital": Positivos ( +$4.80) → devolución de retención sobre la parte clasificada como return of capital.

Y eso es todo, simplemente sería una reclasificación de algo que nos hicieron y que no estaba correcto.